------------------------------------------------------------- (с) Юрий Бондарев, перевод, 1999 (e-mail: wonder@cityline.ru) Все права сохранены. Текст помещен в архив TarraNova с разрешения автора. Любое коммерческое использование данного текста без ведома и согласия автора запрещено. ------------------------------------------------------------- Сonfusiуn de Confusiones Жозеф де ла Вега 1688 ПЕРВЫЙ ДИАЛОГ [В начале беседы купец пространно рассуждает о символике Меркурия, отмечая благоприятные знамения, которые подаёт торгующей братии покровительствующее божество. Его собеседник, философ, со знанием дела отпускает остроты по поводу слов 'наличность', 'банк' и, в пику купцу, начанает нахваливать безмятежность жизни учёного. В дискуссию вступает акционер и переводит её в русло такой специфической отрасли деловых операций как фондовой рынок, по поводу которого философ и задаёт свой вопрос.] Философ: Мне неоднократно приходилось слышать разговоры людей на эту тему, однако подробности выше моего разумения. Более того, мне не удалось обнаружить ни одной книги, проливающей свет на обстоятельства, связанные с этим бизнесом. Не могли бы вы уточнить детали? Акционер: В таком случае, я должен вам заявить, уважаемый Седобородый, что вы не имеете ни малейшего представления о деле, которое одновременно является самым благородным и наиболее бессовестным в Европе, самым почитаемым на планете и заслужившим проклятия людей, её населяющих. Оно является квинтэссенцией академических знаний и, в то же время, - полем деятельности для мошенников; пробным камнем для интеллекта и могильной плитой для смельчаков; рогом изобилия и источником горестей. Окунувшихся в пучиную биржевой деятельности можно сравнить как с Сизифом1 так и с Иксионом2. Философ: Вы подогрели моё любопытсво, и оно заслуживает хотя бы кратких пояснений с вашей стороны по поводу упомянутых вами загадочных мошеннических проделок. Купец: Я присоединяюсь к просьбе нашего учёного друга. Все эти инструкции, товарные накладные и вексели всегда были для меня что нож острый. Поневоле начинаешь задумываться о других способах разбогатеть. Я согласен даже на риск, - лишь бы избавиться от надоевшей бумажной волокиты. Акционер: Самым главным в этом деле является то, что любой его участник может разбогатеть без всякого риска. В самом деле, можно не подвергать опасности свое состояние и отказаться от таких докучливых вещёй как деловая переписка, выплата авансовых сумм, почтовые расходы, складирование, задержки платежей и ряда других, не менее обременительных и непредвиденных обстоятельств. Перед вами откроется необозримый горизонт возможностей, а в случае неудачных операций будет достаточно поменять имя, подобно серьёзно заболевшим евреям, меняющим прозвище с целью избавления от недуга. Так же поступает и невезучий спекулянт, чтобы предотвратить надвигающуюся опасность и избавиться от мучительных страхов. Философ: Но какое из имён следует выбрать: Филип, Леонардо или Диего? Акционер: Нет никакой необходимости ломать голову над такими вещами, или, как говорят, 'примеривать чулки Вилла Диего'.3 В качестве средства от страха и преследований достаточно прибегнуть к имени Фредерик....4 Я готов удовлетворить ваше любопытство относительно истоков этого бизнеса, и вы поймёте, что акции были изобретены не только для дураков, но и для умных людей. В 1602 году несколько голландских купцов объединились в компанию. В ней принимали участие богатейшие люди страны, а оборотный капитал составлял шестьдесят четыре тонны и одну треть золотом, т.е. более 6,4 миллионов флоринов. Построенные компанией корабли в 1604 году, подобно Дон-Кихоту, отправились в поисках приключений к берегам Юго-Восточной Азии. Собственность компании была поделена на несколько частей (названных аctie или акции, предоставлявшие право на получение доли прибыли), стоимостью по 500 фламандских фунтов или 3000 флоринов.5 Некоторые участники предприятия, в силу своих финансовых возможностей, наклонностей и ожиданий на будущее, не стали подписываться на полную стоимость выпущенных акций. Тем временем корабли, не встречая на своем пути ни ветряных мельниц, ни сказочных великанов, следовали своему курсу. Их счастливое плавание, увенчавшееся славными победами, в результате которых трюмы наполнились редкостным и дорогостоящим товаром, вполне сравнимо с принципом Цезаря: 'Vini, vidi, vici'.6 Чистый доход, который принёс этот вояж, вселил новые надежды в сердца акционеров. С целью наращивания капитала распределение доходов было отложено до 1612 года, когда дивиденды составили 57,5 процента, а в 1613 году было выплачено 42,5 процента. Таким образом, вложенный капитал окупился, и акционерам оставалось лишь подсчитывать будущие барыши. Со временем компания превратилась в самое процветающее предприятие в истории человечества. Из года в год на причале выгружались очередные партии товаров, выручка от которых пускалась в оборот, в соответствии с указаниями администрации. (Дивиденды иногда выплачивались либо пряностями, либо прямыми векселями; когда дирекция находила возможным, акционерам выплачивался денежный эквивалент.) Со времени основания компании и к моменту нашей беседы дивиденд составил 1482,5 процента, а капитал возрос в пять раз. Это предприятие сравнивают с фруктовым деревом, плодоносящим едва ли не каждый год. Несмотря на то, что временами его цветки на дают завязи, в удачные периоды оно напоминает о садах в колумбийской провинции Ураба, где урожай снимают по нескольку раз в год. Оно вполне выдерживает конкуренцию с деревом Сивиллы7, имеющим золотые ветви и изумрудные листья. Многие называют его райским древом познания добра и зла, поскольку оно в курсе всего, что происходит на его ветвях. Я бы сравнил его с древом жизни, поскольку огромное количество людей зарабатывают себе на хлеб под сенью его листвы. Вкушающие его плоды люди никогда не повредят корней дерева..., и признают, что с его помощью их дела идут великолепно. Философ: Похоже, я понял uscue ad ultimas differentias8 всё, что касается значения Компании, её акций, принципов, репутации, процветания, начинаний, развития, администрации, распределения прибыли и стабильности. Тем не менее, для меня остаётся загадкой упомянутый вами таинственный бизнес со всеми его уловками, равно как и подчёркнутые вами сложности, исключение риска за счет перемены имени, а также некоторые выражения, которые привели меня в замешательство, восхищение и недоумение.... Акционер: Возвращаясь к своим утверждениям о том, что dekn, которым я занимаюсь, окутано покровом тайны, осмелюсь подтвердить своё заявление относительно того, что несмотря на репутацию наиболее честного и благородного вида коммерческой деятельности в Европе, этот бизнес можно рассматривать и как самое грязное и лукавое дело в мире. Смысл этого парадокса становится очевиден, если признать, что этот бизнес естественным образом превратился в своего рода игру, а участвующие в нем добропорядочные купцы стали спекулянтами. Если бы дело ограничилось исключительно этой метаморфозой, то зло было бы поправимо. Основная беда пришла, когда часть брокеров превратилась в карточных шулеров, и, если они понюхают цветок, то непременно загубят плод.9 Для лучшего понимания этого немаловажного обстоятельства необходимо определить три категории людей, участвующих в биржевых торгах. К первой категории принадлежат признанные финансовые тузы, ко второй - купцы, и к третьей - спекулянты. Каждый год финансовая верхушка и крупные капиталисты получают доход от акций, которые либо достались им по наследству, либо были приобретены на собственные деньги. Эту категорию мало волнуют колебания курса как такового, поскольку сфера их интересов лежит не в области продажи акций, а в получении доходов в виде дивидендов. Повышение стоимости бумаг приносит им лишь моральное удовлетворение от гипотетической возможности продажи по выгодному курсу. Вторая категория состоит из купцов, которые приобретают в свою собственность акции (500-фунтовые) в ожидании благоприятных известий из Индии10, либо подписания европейского мирного договора. Когда их надежды осуществляются, и котировки ползут вверх, они продают акции. Иногда они покупают акции за наличные деньги с целью немедленной продажи при первом же повышении цены (т.е. когда повышение цены уже объявлено). Подобные продажи объясняются страхом перед возможными политическими и экономическими потрясениями или опасениями, вызванными тревожными слухами. В целом эта категория довольствуется доходами от такого рода временных инвестиций и рассчитывает степень риска в соответствии с ожидаемой прибылью. Они предпочитают получать пусть небольшой, но (относительно) гарантированный доход. Таким образом весь риск сводится к платежеспособности другой стороны форвардной сделки, и возможные потери происходят лишь в случае экстраординарных событий. К третьей категории относятся игроки и спекулянты. Эти люди полагают что размер возможной прибыли зависит только от их воли и умения, и, с целью повышения доходности операций, они тщатся повернуть вспять колесо фортуны. Эти дерзкие двурушники живут в мире, который создали сами, и Критский лабиринт кажется детской забавой по сравнению с тёмными каналами, которыми они плывут в погоне за птицей-удачей. Они покупают одну или двадцать акций (пакет), и, когда наступает двадцатое число месяца (срок сдачи), возможны только три варианта завершения сделки. Во-первых, акции можно продать с прибылью или убытком, в зависимости от их покупной цены; во- вторых их можно отдать под залог в размере четырёх пятых от их стоимости (это практикуется даже богатыми владельцами без ущерба для их репутации); и, наконец, акции могут быть депонированы в банк по выгодной цене, хотя подобную операцию могут себе позволить только очень состоятельные люди, т.к. пакет акций на сегодняшний день стоит более чем сто тысяч dsj`rnb. При приближении ликвидационного периода, в случае когда нет возможности заложить акции, а покупатель отказывается их выкупать, акции следует продать. Игроки на понижение (т.е. - медведи) пользуются безвыходной ситуацией такого рода и пытаются вызвать падение курса с целью понизить покупную стоимость. Таким образом, перед некоторыми спекулянтами встают серьёзные проблемы. В этих случаях позиция людей без стыда и совести заключается в следующем: 'Продавец не несёт материальной ответственности за то, что уже куплено; я потерял на сделке, поэтому не обязан платить.' Философ: Что за ужасная глупость и неслыханный идиотизм! Вы утверждаете, что спекулянт не несёт ответственности за проданный товар, но я не вижу никаких объективных причин для этого. Сомневаюсь, что в законности такого поведения можно было бы убедить таких авторитетных юристов как Бартолус или Балдус.11 Акционер: В этом-то всё и дело. Вашему Фалесу12 далеко до современных мудрецов, и лишь Сократ смог бы напомнить старую истину о том, что здравый смысл не принадлежит к числу добродетелей человека. Позволю себе заметить, что Солон13 не одинок в авторстве прекрасных законов. Генри Фредерик, звезда засиявшая в губернаторской резиденции в Ориндж-Нассау, с самыми благими намерениями обнародовал указ, согласно которому продавец акций на срок без предварительной премии подвергался риску (т.к. продавал акции, не будучи их владельцем) в случае отказа покупателя выплатить заранее оговорённую сумму.14 Когда спекулянты прибегали к подобной защите (которая называлась 'апеллировать к Фредерику', по имени губернатора-автора указа), бури затихали, атаки прекращались, и всё вокруг успокаивалось. Именно в такое опасное плавание в мутных водах биржи пускались игроки, и, когда вода подступала к подбородку, они не думали ни о чём ином, как только о спасении собственной жизни. Они хватались за первую попавшуюся соломину и утверждали, что искусство плавать состоит в умении избежать опасности. Наиболее примечательным является то, что люди, потерявшие деньги, зачастую заключали новые сделки с теми же деловыми партнёрами, которые имели прямое отношение к их финансовым потерям, имевшим место иногда менее чем за шесть месяцев перед новой операцией. Факт потери денежной суммы поднимал их кредит, и считалось, что и в дальнейшем они будут играть роль 'дойной коровы'. Принято считать, что если беда произошла, и потерпевший расплатился как смог, то новых неприятностей в ближайшее время не случится. Однако, хотя пословица: 'обжегшийся на молоке дует на воду'15 осуждает такой образ мыслей, эмоции имеют над человеком большую власть, чем пословицы, и никакие поговорки не способны обуздать легковерие и алчность. Я не утверждаю, что практика 'апеллирования к Фредерику' и другие спекулятивные уловки являются всеобщей нормой поведения на бирже. Многие дельцы прибегают к этой мере (фактически утверждающей практику продаж на срок без покрытия) только при крайней необходимости, т.е. в случае непредвиденных потерь. Есть и такие люди, которые бесстрашно встречают неблагоприятные повороты судьбы и готовы отдать последнюю копейку, лишь бы выполнить свои обязательства. Однако, bqrpew`~rq и другие люди. Я лично знаком с человеком, который вполне оправился от горечи потери, вышагивая из угла в угол по своему дому, отнюдь не с целью разбудить мёртвых, но заживо похоронить здравствующих. После полутора часов бормотания себе под нос, он издал несколько вздохов, которые свидетельствовали скорее об облегчении, чем о мрачном настроении. В ответ на удивление, вызванное его неожиданной радостью, которая указывала на то, что он наконец-то нашёл какой-то выход, чтобы расплатиться со своими кредиторами, он заявил: 'Совсем наоборот, только что я решил вовсе не платить по счетам, поскольку душевное равновесие для меня дороже любого доверия и самой чести.' Уверяю вас, что после такого неожиданного поворота, я разразился таким гомерическим хохотом, что не смог удержать слёз. Как бы там ни было, факт остаётся фактом: существуют много людей, которые, подобно Ионе, продолжают преспокойно похрапывать в момент опасности, и, в отличие от Адама, стыдившегося своей наготы, многие биржевики беззастенчиво уклоняются от уплаты по обязательствам, выданным кредиторам. Философ: Не буду скрывать, что несмотря на свои природные склонности, я бы рискнул своим состоянием на бирже, если бы меня не смущали три обстоятельства. Первое обстоятельство. Меня смущает мысль о том, чтобы ступить на борт корабля, открытого всем ветрам и способного развалиться на части от первой же волны. Второе обстоятельство. Обладая столь незначительным капиталом как у меня, можно выиграть, лишь подвергнув свою репутацию серьёзным испытаниям. Но быть обесчещенным и не получить взамен солидной денежной компенсации...., подобная мысль представляется мне нелепой и безумной. Третье обстоятельство. Подобное занятие представляется недостойным философа, и, более того, поскольку круг моих знакомых составляют люди скромного достатка, не найдётся человека, способного профинансировать мои операции, разве что кто-то пожелает взять под залог мою бороду, т.к. совершенно очевидно, что я не смогу покупать акции за свой счёт. Никто не захочет ссудить меня деньгами, т.к. моей славе далеко до лавров Дона Хуана де Кастро.16 Кроме того, моя борода не из золота, как у Асклепия, о котором писал Дионисий... Акционер: Я могу разрешить ваши сомнения даже без упоминания технических подробностей... Первой опасности попросту не существует, поскольку судно страхуют надёжные канаты, а якори позволяют противостоять натиску стихии. Сведите риск к минимуму, используя возможность премий или, как их называют, 'opsies', и прибыль может превзойти все ваши ожидания. В свете вышеперечисленных мер предосторожности, второе препятствие также можно считать устранённым. Даже если вы не воспользуетесь на первый раз возможностями 'opsies', ваш кредит не будет подорван, а репутация не пострадает. Если вы и в дальнейшем будете оплачивать страховочные премии по сделкам на срок, то вероятность потери будет минимальной, и, рано или поздно, на рынке установится стабильный курс, который может держаться несколько лет. Именно благодаря таким сделкам, человек, оплативший премию, приобретает репутацию предусмотрительного и прозорливого дельца. В дальнейшем старайтесь оттягивать даты платежа и заключайте новые контракты, так чтобы один контракт породил десять других, и dekn приобрело необходимый размах. Если вам хронически не везёт, и люди начинают считать вас неудачником, попробуйте переключиться на прямые спекуляции со сделками с премией (т.е. используя заёмные средства для оплаты премий). Поскольку эта практика широко распространена, вы без труда найдёте лиц, которые предоставят кредит (и помогут вам с честью выйти из затруднительного положения.) Что же касается упомянутого вами третьего обстоятельства, а именно несовместимости вашего общественного положения как философа и такого 'грязного' дела как биржевая игра, то могу вас успокоить: биржа подобна египетским храмам, где 'каждой твари по паре'. На это можно возразить, что в храме Геркулеса не было мух, но в операционном зале биржи множество людей с поистине геркулесовым упорством и силой предпринимают попытки поймать Денежную Муху17. С этой целью многие спекулянты не жалеют яда и расставляют свою невидимую паутину. Премии используются как средство страховки от возможных изменений курса, т.е., своего рода защита покупаемых акций и, в то же время, предоставляют возможность извлечения дохода. При благоприятных обстоятельствах они подобны парусам, несущим корабль предпринимательства на встречу удаче, а когда рынок штормит, служат надёжным якорем, оберегающим судно от опасных манёвров. В данное время курс находится на отметке 580. Будем исходить из того, что я уверен в дальнейшем росте котировок в следствие: ожидаемого прибытия большой партии товаров из Индии, чёткого руководства Компанией, постоянного спроса на её товары, ожидания выплаты дивидендов и мира на Европейском континенте. Однако, если мои расчёты не оправдаются, я могу потерпеть убытки. Чтобы этого не произошло, я обращаюсь к спекулянтам, совершающим сделки с премией и выясняю, какую сумму я должен проплатить, чтобы они гарантировали выплаты из расчёта 600 процентов в заранее оговорённый день. После того, как мы придем к соглашению о размере премии, я перевожу эту сумму на банковский счёт этого дельца. С этого момента мои возможные потери не превысят суммы выплаченной премии. В случае, если курс превысит 600 пунктов, эта разница пойдёт в мой карман. В случае падания курса акций у меня не будет оснований опасаться за своё доброе имя и переживать о возможных потерях. Если цена застынет около отметки 600, я могу передумать, осознав, что допустил ошибку в своих прогнозах и поступить двояко. Во-первых, без всяких опасений, я могу продать акции на срок; в этом случае, любое падение курса будет означать мой доход. Во-вторых, у меня есть возможность заключить другой опционный контракт. В первом случае, получатель премии обязан сдать акции по заранее обусловленной цене, и, если я рассчитывал на понижение цены, то с подъёмом курса потеряю лишь бонус. В данном случае я плачу премиальную сумму за право сдачи акций по конкретной цене...; кроме того я могу подстраховаться на этот период и, вместо того, чтобы ждать, когда деньги сами поплывут в мои руки, предпринимаю ряд успешных манипуляций. Но получатель премии обеспечивает выплату в назначенный срок, подвергая себя определённому риску. Голландцы назвали сделки с премиями 'opsies' , термином, производным от латинского слова 'optio', означающего 'выбор', т.к. платящая премию сторона может как сдавать акции onksw`rek~ премии, так и, соответственно, требовать их у него. Подобный этимологический экскурс необходим в силу того, что учёный муж Калепино18 считал слово 'opsies', или 'выбор' производным от 'optare', обозначающим 'желать'. В нашем примере лицо, оплачивающее премию, желает выбрать то, что ему более выгодно и, в случае неверного прогноза, поменять свой первоначальный выбор.... ВТОРОЙ ДИАЛОГ Акционер: Мне не хотелось бы, чтобы у вас сложилось превратное впечатление о том, что биржевая динамика непредсказуема и загадочна. Существуют, по крайней мере, три основных фактора, определяющих подъём и падение цен: состояние дел в Индии, европейская политическая ситуация и корпоративное мнение участников торгов. На последний фактор новости как таковые не оказывают существенного влияния, т.к. противодействующие на бирже интересы имеют прямо противоположную направленность. Несмотря на некоторые трудности, предусмотрительный спекулянт всегда может узнать через своих корреспондентов в Англии, Алеппо или других местах о стабильности политической обстановки; деловой активности Компании; успешности её операций в Японии, Китае и Персии; количестве возвращающихся на родину кораблей и загруженности их товарами, особенно пряностями. Но, даже располагая подобной информацией, было бы неразумно участвовать в спекуляциях, основанных на слепом доверии к полученным сведениям. Если спекулянт берёт на себя обязательства, превышающие его финансовые возможности и игнорирует замечание Сенеки о том, что не гоже хватать кусок, который желудок не в состоянии переварить, то непосильная ноша непременно опрокинет его на землю, поскольку он далеко не Атлас, чтобы удерживать шар мироздания на своих плечах. Даже если принять на веру достоверность полученной информации (а в частных письмах она бывает зачастую слишком субъективна), и она пришла вовремя, сообщая об успешном прибытии судов с грузами, любой злосчастный инцидент, произошедший в период с момента получения известий, но перед заключением операции Компании, может в одночасье разрушить самые радужные планы. К примеру, корабль может затонуть уже в самой гавани и перечеркнуть все надежды. Даже если дела в Индии идут великолепно, следует учитывать ситуацию на Континенте, а именно: не ведутся ли в Европе какие-либо работы по перевооружению военно-морского флота, или другие приготовления, связанные с ведением боевых действий, начало которых может вызвать обвал биржевых котировок. Таким образом, одни спекулянты покупают, вдохновлённые благоприятными известиями из Индии, а другие - продают, т.к. политическая ситуация в Европе вызывает у них сомнения. В последнем случае вероятность дохода по статьям импорта снижается, налоги растут, а стоимость жизни в Европе повышается. Если бы существовало волшебное средство, при помощи которого можно было бы узнавать сокровенные намерения сильных мира сего (исключая пример с завоеванием Вавилона, о котором на окраинах стало известно лишь три дня спустя), доходы спекулянтов значительно изменились бы, а принятие ими решений стало бы затруднительным.... Рискованность операций и неожиданные повороты судьбы... nopedekhkh своего рода правила поведения на бирже.... Первым пунктом негласного уложения является следующий: Никогда и никому не советуй, когда покупать или продавать акции, потому что 'если человек дурак, то это надолго', и самый благожелательный совет может быть истолкован превратно. Правило второе : Довольствуйтесь малым и не сожалейте об упущенных возможностях, т.к. курочка по зёрнышку клюёт. Лучше иметь синицу в руках, чем журавля в небе, т.е. не рассчитывать на то, что благоприятная конъюнктура будет продолжаться до бесконечности. Правило третье: Состояние, нажитое на бирже, подобно сокровищам гоблинов. Сначала мы видим рубины, затем они превращаются в угольки, после представляются алмазами, которые сменяет щебенка, переходящая в утреннюю росу, и, напоследок, нам достаются слёзы. Правило четвёртое: Желающий выиграть должен иметь терпение и деньги, поскольку цены не отличаются постоянством, а слухи достоверностью. Человек, способный бестрепетно выдержать удары судьбы, подобен льву, отвечающему рыком на удары грома, в отличие от убегающей в ужасе антилопы. Будьте уверены, что тот, кто смело смотрит в лицо опасности и не теряет надежды, рано или поздно вернёт первоначально потраченные деньги. Сталкиваясь с серьёзными проблемами, люди начинают жить как во сне: одни спекулянты надеются на прорицания, другие поддаются иллюзиям, третьи - настроению, и бесчисленное большинство строит сумасбродные планы. Купец: Люди, которые поддаются такому самообману, напоминают английских квакеров, верящих, что по жизни их ведёт некий внутренний свет. Судя по вашим словам, публика на фондовой бирже отличается легкомыслием, отсутствием твёрдых принципов, гордыней и глупостью. Они бесцельно покупают и беспричинно продают. Им кажется, что они безгрешны в своём выборе, но, похоже, интуиция заставляет одних мошенничать, подобно Ахаву, других беситься от злости как Саул. Акционер: Ваши утверждения не лишены оснований. Одному из спекулянтов приснилась статуя Навуходоносора, и он тут же продал свои акции, истолковав свой сон таким образом, что поскольку он увидел как статуя рухнула на мостовую, торговые операции с Китаем будут заморожены, а с прибытием индийских товаров на бирже случится обвал.... Другой игрок с отсутствующем видом как-то заходит на биржу, не имея в голове ни одной светлой идеи. Как вдруг, на него нисходит неожиданное озарение, и он восклицает: 'Vende los Kirios.'19 (Это выражение вошло в биржевой лексикон, но смысла его никто не понимает.) В его словах было не больше смысла, чем если бы он созерцал проплывающие в небе облака или наблюдал за уличной похоронной процессией. Ещё один 'тореадор' появляется на арене и изо всех сил старается собраться с мыслями. Ломая голову над тем как получить надёжный доход, он грызёт ногти, сжимает кулаки, закрывает глаза, делает четыре шага и четырежды обращается к самому себе, хватается за щеку, как если бы у него болели зубы, напускает на себя важный вид, тычет указующим перстом и потирает бровь; всё это сопровождается загадочным покашливанием, должным свидетельствовать о том, что он ухватил за хвост птицу удачи. Неожиданно он набрасывается на толпу, хватая одной рукой кого попало и, подняв другую в презрительном жесте, начинает торг с безудержной страстью, как asdrn бы имеет дело не с акциями, а поглощает заварной крем. Он покупает без ограничения,20 руководствуясь лишь 'гласом трубным', раздающимся в его голове. Стараясь обернуть биржевую конъюнктуру к своей пользе, он напускает на себя глубокомысленный вид, поскольку остальные участники торгов верят, что трубный глас способен заставить его совершить ошибку, либо оказать на него прямо противоположное воздействие. Ещё один спекулянт присоединяется к группе брокеров с видом абсолютной невозмутимости. Неожиданно, выражение его лица теряет спокойствие и он начинает беспричинно разбазаривать акции. Единственным поводом для продажи служит нечётное число пуговиц на его одежде. Когда удача ему улыбается, он ощущает пуговицы как прекрасные розовые бутоны, а в случае проигрыша, они представляются ему острыми шипами. Наивно думать, что игроки не изобрели защитных мер против сумасбродств такого рода. Им не занимать ума для того, чтобы оградить курс от резких скачков и найти способ повышения котировок при возникновении тенденции к понижению или, наоборот, - понизить курс в самый разгар бума. Учёные поняли, что на всякое действие оказывается не меньшее противодействие. Когда воздух взаимодействует с огнём, разлетающиеся искры разгораются с ещё большим неистовством. Опасения за результаты торгов вызывают мощный импульс превентивных мер. В периоды относительной стабильности цен как хорошие, так и плохие новости не оказывают на биржу существенного влияния.... Неожиданно на горизонте появляется облако, предвещающее шторм. Обрадованные продавцы начинают обсуждать нестабильность ситуации и распространяют слухи о возможных негативных последствиях. Скорость ответной реакции быков отвергает все сомнения в их сообразительности. В этот момент они подобны Энею, шагнувшему в царство мёртвых. Его встречают полчища гарпий, змей и кентавров, но он отважно обнажает меч, не позволяя ужасу парализовать его волю. Так и здесь, схватка продолжается, и, в результате, цены поднимаются выше уровня, предшествовавшего интриге, т.к. те участники торгов, которые ни о чем не подозревали и занимались рутинными операциями, пробудились 'ото сна'. Они используют все свои возможности, т.к. считают делом чести поддержать слабую сторону. Таким образом, препятствие становится преимуществом, и силы, самой судьбой предназначенные на погибель покупателей акций, лишь усиливают позиции последних. Помимо нелепицы, безумия и нестабильности дохода, на бирже принимаются во внимание такие факторы, как влияние политических и деловых кругов. Серьёзный и рассудительный делец не позволит страстям и непродуманным желаниям спутать свои карты. В большинстве случаев, хотя и не всегда, его прогнозы оправдываются. После тщательного рассмотрения биржевых конъюнктур он убедится в том, что такие качества как проницательность и способность к аналитическому мышлению окажутся малоэффективными в этой игре. Не следует драматизировать неблагоприятные биржевые прогнозы, поскольку богатые брокеры, в случае нежелательной конъюнктуры, находят такие же быстродействующие контрмеры, как азиатские врачи, избавляющие прокажённого от мук при помощи яда. В этой дьявольской кухне особо различимы два вида участников, чьи намерения, образ мышления и (как мне кажется) даже путь, предначертанный судьбой, имеют прямо opnrhbnonknfms~ направленность. Первую группу представляют быки или 'liefbebberen'('влюблённые' по-фламандски). Её представители всегда начинают с покупки, демонстрируя свою 'любовь' к стране, государству и Компании. Они постоянно ожидают повышения цен и, уповая на хорошие новости, надеются на быстрый подъём курса. Во вторую фракцию входят медведи или 'contremine' (слово обязано своим происхождением тому, что на Индию смотрели как на большой 'рудник' - 'mine', исчерпать который входит в задачу представителей этой группы). Соответственно, медведи всегда начинают операции с продаж. Многие из них превзошли в своём рвении даже Тимона21, полюбившего Алкивиада22 по единственной причине, а именно - с целью разделить его усилия по разрушению собственной страны. Медведи подобны чуме, и следовать их правилам следует только в исключительных случаях, например, с целью поймать 'Bichile' (уменьшительное от голландского слова 'бабочка'). Это выражение употребляется для обозначения быстрой доходной сделки, которая может сорваться в любой момент, если вы не проявите достаточно ловкости и расторопности. Быки напоминают жирафа, который с высоты взирает на происходящее без опаски, или фокусника Электора из Кёльна, представлявшего в распоряжение дам своё зеркало, в котором они, в отличие от реальности, выглядели писанными красавицами. Быки любвеобильны, жизнерадостны и склонны к преувеличениям. Так же как Биант23 обманул посланца Аллиата24 во время осады Приена, показав ему песчаные холмы, на которых якобы созревает обильный урожай пшеницы, и заставил врага поверить в то, что окружённому городу не грозит голод, быки делают всё возможное, чтобы заставить публику поверить в то, что все их действия свидетельствуют о прочной финансовой основе, а хлеба произрастают на могильниках. Атакованные змеями, они смотрят на последних с позиции индусов, которые отдают должное изяществу этих гадов и, в то же время, относятся к ним, как к изысканной пище.... Они не придают значения как пожарам, так и наводнениям.... Поведение медведей формируется за счёт страхов, тревожных ожиданий и отличается нервозностью. Их воображение рисует кроликов слонами, пьяная драка в таверне представляется бунтом, а смутные предчувствия - грядущим хаосом. Но если в Африке овец используют как вьючных ослов, а баранов - как лошадей, то нет ничего удивительного в том, что карлики в глазах медведей становятся великанами.... Один из героев 'Естественной истории' Плиния рассказывает о существовании двух источников, называвшихся Керон и Мелан. Когда овцы пили из первого, то их руно становилось белым; утолив жажду из второго, они чернели. В случае, когда овца пробовала воду как из одного, так и из второго источника, её шерсть приобретала наиболее привлекательную расцветку. Если вы намерены преуспеть в ваших начинаниях, воздержитесь от утоления жажды только из одного колодца, под названием 'liefhebberen', т.к. нет ничего хорошего в том, чтобы прослыть белой вороной; то же самое можно сказать про источник под названием 'contremines', вода из которого сделает вас чёрным как ворон.... Короче говоря, чередуйте источники, но всегда начинайте со спекуляций на повышение, и лишь время от времени играйте на понижение, т.к. опыт показал, что в числе победителей чаще оказываются быки, а не медведи. Компания подобна мифологическому вечному дереву, которое qp`gs же даёт новые побеги взамен отрубленных ветвей. Именно поэтому, нет причин сомневаться в её жизнестойкости, когда любые потрясения компенсируются дальнейшим расширением её деятельности. В независимости от благородства (или низменности) ваших намерений, неизменно придерживайтесь этого правила и выбирайте наиболее благоприятный для вас маршрут. Если ваша игра бесчестна, то, в случае непредвиденных затруднений, всегда есть возможность апеллировать к Фредерику. Что же касается честных покупателей, то они также могут либо приобрести акции, либо заложить их, так, чтобы доходу от сделки ничего не угрожало. В последнем случае, доходность операции обеспечена при всех условиях, за исключением возможной угрозы начала масштабной войны. Будем надеяться, что Господь убережёт нас от этой напасти. Игрок всегда должен иметь представление о подводных течениях и держать курс по ветру. В былые времена, когда два десятка спекулянтов заправляли всеми делами на бирже, даже ничтожные обстоятельства оказывали существенное влияние на курс. Так, сведения содержавшиеся в частном письме, провоцировали ожидание 50-ти процентного падения, и это приводило к тому, что цена на акции понижалась на 30 процентов. В наше время спекулянтов не больше чем купцов (не составляет труда отличить играющих ради развлечения от алчных спекулянтов), и у них есть печальный опыт потерь, вызванных неоправданными страхами. Именно поэтому каждый держится за свои акции до последнего, а проигрыш ощущается особенно болезненно. Бояться угрозы - значит умножать свои страхи и опасения и предвосхищать реальность.... Высокая стоимость акций вызывает у новичков озабоченность. Однако, благоразумным людям не стоит испытывать беспокойство по этому поводу, т.к. день от дня Ист-Индская Компания укрепляет свои позиции, государство богатеет, доходы от вложений под фиксированный процент уменьшаются и, таким образом, становится труднее вложить свои деньги с выгодой. Доходность по обычным вкладам не превышает трёх процентов годовых, а, в случае предоставления гарантий, и того меньше - 2? процента. Это послужило причиной того, что даже очень богатые люди были вынуждены покупать акции. Этим же объясняется нежелание продавать акции в период понижения их цены, т.е. обрекать себя на заведомый убыток. В то же время, эта категория людей также воздерживается от продажи своих бумаг и при повышении курса, т.к. не знает более надёжного способа вложения капитала. Более того, незатихающая активность биржевой динамики предоставляет им возможность постоянно отслеживать движение капитала и, при необходимости, наиболее оперативно конвертировать его в наличность. Возможность быстрой продажи сделала акции Амстердамской палаты наиболее привлекательными по сравнению с обязательствами, выданными палатами в других городах республики.25 Это произошло исключительно потому, что в других городах Объединённых провинций спекуляция акциями ещё на практиковалась. За вычетом небольших комиссионных, дивиденды по акциям провинциальных палат не отличались от тех, что выплачивались в столице. В то же время, акции палат Зеландии, Энкхаузена, Хурна, Роттердама и Делфта стоили дешевле чем амстердамские на 150, 80, 75, 30 и 70 процентов, соответственно. Было бы неуместным сравнивать характер биржевых тенденций с течением сказочной реки, которая каждые две недели меняла направление с запада на восток и наоборот. В такой же мере несправедливо проводить параллели с персидским колодцем, уровень воды в котором тридцать лет поднимался и столько же времени падал. Уровень падения цен невозможно ограничить также, как пределы их взвинчивания. Один купец купил в городе Гоа бесценный алмаз и привёз его в Европу. Когда французский король решил пожурить его за беспечность и спросил: 'Как вы отважились вложить целое состояние в единственный камень?', - то услышал мудрый и вежливый ответ, - 'Всё это время я думал лишь о Вас, Ваше Величество.' Никогда не было недостатка в биржевых королях и князьях, буквально помешанных на сделках с акциями. Будьте уверены, что спекулянтов не меньше, чем остальных людей, и всегда найдутся покупатели, избавляющие вас от беспокойства.... Ожидание события производит на биржу большее впечатление, чем само событие. В расчете на большие дивиденды или доходную операцию по импорту курс растёт, но, когда ожидания оправдываются, цена акций зачастую падает, поскольку со временем ажиотаж вокруг радужных перспектив стихает, и предвкушение ожидаемого дохода теряет свою остроту. Подобное явление имеет вполне объяснимые причины. Медведи в любой ситуации продолжают паниковать и боятся проявлять активность, в то время как быки неизменно оптимистичны по поводу состояния дел, которое для них неизменно благоприятно; они не обращают внимания на мелкие неурядицы и ничто не способно вывести их из равновесия. Но, как только корабли с товаром прибывают, и объявляется размер дивидендов, продавцы поднимают голову и обретают храбрость. Они совершенно справедливо считают, что в течение ближайших нескольких месяцев покупателям - быкам - неоткуда будет ждать благоприятных вестей. Подобно тому, как листья дрожат от прикосносновения ветерка, а отбрасываемая ими тень пугает, так и акции, покинутые одной стороной и атакованные другой, начинают падать в цене. Это тот момент, когда умные люди используют благоприятные шансы, предоставляемые судьбой...; когда в биржевых тенденциях происходят резкие перемены, спекулянтам стоит немалых усилий выйти сухими из воды.... Купец: Из ваших слов я понял, что биржевой жаргон не отличается тщательностью выбора. Я заметил, что арабские термины перекликаются с греческими, и даже самым опытным оператором потребуется новый словарь для полного понимания произносимого вслух.... Любое выражение, звучащее в стенах биржи, непостижимо как Бог. На бирже меня поразило многоголосье диалектов, и сложилось впечатление, что я присутствовал при строительстве Вавилонской башни. Там можно услышать латинские слова, такие как 'opsie', голландские, как, например - 'bichile', и даже французские, в частности - 'surplus'.26 Акционер: Что касается смешения языков на бирже, то я не тот человек, которого следует винить в этом. Жаргон возник по мере необходимости, затем стал привычен и вполне доказал свою практичность. Я продаю за то, что покупал и, в то же время, мне не остаётся ничего иного, как только пояснить смысл некоторых выражений.... Философ: Возвращаясь к биржевой практике, хочу задать вопрос. Вы утверждаете, что с появлением неожиданных новостей, ndmh люди считают более правильным покупать, а другие - продавать. Возможно, сомневающемуся игроку стоит выслушать обе стороны для того, чтобы выбрать наиболее оптимальный вид поведения?27 Хотелось бы узнать, станут ли спекулянты делиться со мной своими секретами и можно ли надеяться на сотрудничество такого рода при заключении сделок. Когда вы сами заявляете, что нельзя терять времени, чтобы не упустить счастливый случай, как можно тратить драгоценные мгновения на предварительное обсуждение шансов?... Прежде, чем вы ответите на вопрос, хотелось бы внести некоторую ясность в суть самих понятий. Так, с точки зрения философии, представляется совершенно нелепым то, что медведям следует продавать, когда сама причина продажи изначально перестаёт существовать. Согласно философским теориям, когда нет причины, нет и следствия. Однако, если медведи упорно продолжают продавать, следствие проявляет себя даже тогда, когда причина устранена. Более того, философия учит тому, что разные следствия обусловлены разными причинами, а на бирже всё наоборот: одни покупают, а другие продают на основании одних и тех же предпосылок (новостей), т.е. одна причина порождает прямо противоположные следствия.... Тем не менее, не могу не отметить, что некоторые виды биржевой деятельности не противоречат теоретическим выкладкам. Например, вы прекрасно описали как быки оказывают упорное сопротивление атакам медведей. В результате курс акций поднимается даже в момент величайшей опасности.... В равной степени меня не смущает тот факт, что противодействующие стороны пускают в ход все возможные меры борьбы, начиная от перебранки и рукоприкладства и кончая борьбой интеллектов и состояний.... В данной ситуации не приходится удивляться тому, что одними спекулянтами новости воспринимаются как благоприятные, а другим они представляются губительными. Искажённые эмоциями факты по-разному интерпретируются разными людьми.... Ваш совет по поводу курочки, которая 'по зёрнышку клюёт' находит живой отклик в моей душе. Более того, философия учит тому... что нельзя обременять желудок слишком обильной трапезой,... несомненным достоинством следует считать удовлетворённость малым, даже если упущены блестящие возможности.... Биржевые спекулянты расценивают проигрыш как пощёчину. Я же считаю, что они сами подставляют себя под удар.... В заключение, смею вас заверить в том, что всегда буду руководствоваться принципами быков, хотя не исключаю для себя возможности консультаций с медведями. Их природный пессимизм позволит мне избавиться от пристрастного взгляда на поле битвы. Акционер: Я принял решение перевести наши беседы на французский, коль скоро никто не удосужился написать книгу на обсуждаемую нами тему.28 И, поскольку некоторые пассажи основаны на непереводимой игре слов, я решил оживить повествование забавными случаями, заменив глубокомысленные научные рассуждения красочными примерами.... Эта затея кажется мне привлекательной, особенно с учётом того, что все шутки и критические выпады по поводу биржевых фигурантов безадресны. В мои намерения не входит желание нанести урон чьей-либо репутации; я выступаю в роли беспристрастного летописца, или, как говорят, стреляю unknqr{lh зарядами; стрелы, выпущенные из лука моих литературных дарований никогда не поразят конкретную цель. Я обещал предоставить вам подробный отчёт и, поэтому, не могу обойти вниманием реальные события. Принимая к сведению строгую критику тех, кто говорит о том, что истину умаляют не те, кто скрывает её, но те, кто искажает, я обещаю не утаить от вас ни малейшей детали того, о чём знаю сам и обещаю рассказать обо всём, что не выходит за рамки приличий.... ТРЕТИЙ ДИАЛОГ Акционер: Среди бесчисленного множества ролей, в которых люди выступают актёрами в величественном театре мироздания, самые удачные мизансцены разыгрываются на бирже. Там, где спекулянты в неподражаемой манере проворачивают свои делишки и находят извинения своим трюкам, отчетливо видны следы самых разнообразных проявлений человеческих качеств. Здесь можно столкнуться с сокрытием фактов, ссорами, провокациями, мошенничеством, пустопорожними разговорами, грубыми желаниями, тайным сговором, искусным обманом, предательством, жульничеством и даже трагедией. В одном стихотворении Гораций превозносит сладкие мечты глупца, вообразившего, что он находится в театре, в котором актёры играют с единственной целью - развеселить его, а сценарий пьесы наполняет его восторгом: 'Как ни трагично представленье, Весёлый зритель рукоплещет.'29 В самом деле, нет ничего занятнее, чем развлекаться созерцанием комедий, отмеченных знаком гениальности. Подобным же образом биржа в целом представлена драмой 'Дворец заблуждений', быки - 'Страсти по большому доходу', медведи - 'Дикий зверь, вспышка молнии и камень', равнодушные - 'Игра - услада дураков', искушённые игроки - 'Честь превыше всего', 'фредерики' - 'Удачное и неудачное имя', везунчики - 'Да благословит Сын Божий вашу судьбу', неудачники - 'Коварство судьбы'. Для вас я предназначаю роли в пьесе 'Сбрасывающий завесу тайны', поскольку я сам отважусь поставить спектакль под названием 'Дать всё и ничего', в котором попытаюсь научить вас всему, что знаю сам, хотя вполне сознаю тщетность таких потуг.30 Философ: В этом случае мне следует играть спектакль под названием 'Что случилось однажды вечером', поскольку вчера судьба лишила меня покоя, нарушила душевное равновесие, благонравие обернула в мошенничество, знания свела к невежеству, умеренность к алчности, а добронравие к злонамеренности. Меня обманул беззастенчивый спекулянт; поймав меня на слове, он попросту лишил меня чести. _______________________________ 1 - царь Коринфа, убит Тезеем; в подземном мире осуждён на вечное вкатывание на гору вечно скатывающейся обратно каменной глыбы. (Прим. пер.) 2 - царь фессалийских лапифов, захотевший овладеть Юноной, за что Юпитер осудил его вечно вращаться в Тартаре на огненном колесе. (Прим. пер.) 3 Процитированная испанская поговорка имеет два варианта: Tormarlas de Villadiego и Tormar las Calzas de Villadiego, обозначающие бегство очертя голову. Вилла Диега являлась местом в провинции Бургос. Там проживали евреи, носившие своего рода брижди - calzas; эта одежда давали им неоспоримое преимущество в беге перед кастильскими преследователями (прим. изд.) 4 имеется в виду Генри Фредерик, см. 'Предисловие' (прим. изд.) 5 далее по тексту автор употребляет слово 'фунты' для обозначения фламандских фунтов (прим. изд.) 6 Пришёл-увидел-победил, лат. (Прим. пер.) 7 Пример, скорее всего, позаимствован автором из 'Сивиллиных книг', пользовавшихся большой популярностью в эпоху Великих Географических открытий. (Прим. изд.) 8 зд. - в мельчайших подробностях, лат. (Прим. пер.) 9 Здесь автор использует игру слов: испанское слово 'flor' обозначает одновременно 'цветок' и 'трюк карточного шулера' (прим. изд.) 10 Здесь и далее по тексту де ла Вега (или автор английского перевода?), судя по всему, обозначает словом 'Индия' территории, составляющие современную Индонезию. (Прим. пер.) 11 Известные юристы 14 века Бартолус (умер в 1329 году) и его последователь Балдус (умер в 1400 году) продолжали пользоваться популярностью в 17 столетии. (Прим. изд.) 12 Фалес - основатель философской школы 'физиологов', один из 'семи мудрецов'. (Прим. пер.) 13 Солон - законодатель в древней Греции (прим. пер.) 14 см. 'Предисловие' (прим. изд.) 15 Автор приводит испанскую пословицу, гласящую: 'Quien hace un cesto, hara ciente', означающую: 'человек, сделавший что-то один раз, может к этому привыкнуть.' (Прим. изд.) 16 Здесь де ла Вега упоминает португальского учёного и новатора Хуана де Кастро [1500-1548 гг.]. (Прим. изд.) 17 В очередной раз де ла Вега использует игру слов, поскольку испанское слово 'mosca' одновременно означает 'муху' и 'деньги'. (Прим. изд.) 18 Амброзио Колепино (1435-1511 гг.), итальянский автор латино- итальянского словаря (прим. изд.) 19 По-голландски пишется как 'Verkoop de Kirien'. (Прим. изд.) 20 В этом месте де ла Вега использует термин 'a resto abierto' и в скобках указывает, что 'это язык наших карточных шулеров'. (Прим. изд.) 21 - афинянин, современник Пелопонесской войны, чьё презрение к людям вошло в поговорку. (прим. пер.) 22 - афинский полководец (прим. пер.). 23 - один из 'семерых мудрецов' (прим. пер.). 24 - полководец, отец Креза (прим. пер.). 25 В некоторых голландских городах акционеры объединялись в 'палаты' и, через своих представителей, участвовали в управлении Компанией. Эти акции имели только внутрипалатное хождение. (Прим. изд.) 26 Слово 'surplus' использовалось для обозначения разницы, получаемой в конце ликвидационного периода. (Прим. изд.) 27 Это противоречит принятым на бирже нормам поведения. (Прим. автора англ. перевода) 28 В предисловии к немецкому переводу книги де ла Вега г-н Прингсхейм пишет: 'Это утверждение автора не совсем корректно, т.к. по поводу спекуляции акциями были написаны несколько памфлетов, опубликованных в 1642 и 1687 годах. Либо автор не подозревал об их существовании, либо считал их недостаточно правдоподобными.' ('Die der Verwirrungen', стр. 89) - Прим. изд. 29 Строки куплетов из 'Послания' Горация, II, 2, 129. (Прим. изд.) 30 Не исключено, что де ла Вега перечисляет действительно существовавшие испанские пьесы. Во всяком случае, названия первых пяти перекликаются с 'El palacio confuso' Антонио Мира де Амескуа (1570-1640), 'Sulfir por querer mas' Жерономо де Виллайзан (1604-1633), 'La fiera, el rayo y la piedra' Педро Калдерона де ла Барка (1600-181), 'Entre bobos anda el juego'Франциско де Ройас Зорилла (1607-1648) и 'No hay vida como la honra Хуана Переса де Монталбан (1602-1638). (Прим. изд.)